金價上沖下洗 外資不看淡

新冠肺炎疫情全球蔓延，被視為有避險功能的國際金價卻是上沖下洗，未來走勢引起全球投資人關注。 路透

新冠肺炎疫情全球蔓延，被視為有避險功能的國際金價卻是上沖下洗，未來走勢引起全球投資人關注。台灣銀行最新報告指出，多家外資機構仍看好國際金價後市，甚至不排除有機會重新挑戰2011年9月創下每盎司1,920美元的歷史新高紀錄。

受OPEC談判破裂，沙烏地阿拉伯發動價格戰致原油市場暴跌30%影響，金價自2012年12月以來再次突破1,700美元價位，但全球股市不斷受新冠肺炎疫情升溫影響而重挫，並陸續進入熊市，資本市場資金流動性風險令黃金遭大量拋售變現，壓抑金價大幅拉回至1,506.35美元，近期金價呈現創高後大幅震盪下挫走勢。

台銀報告指出，OCBC Bank（新加坡華僑銀行）經濟學家Howie Lee表示，新冠肺炎的疫情在全球持續升溫並導致股市重挫，而美國聯準會日前也啟動金融危機以來的首次緊急降息，但金價仍沒有挑戰2011年9月創下的歷史高點每盎司1,920美元價位，顯示目前市場認為疫情對經濟的衝擊仍為暫時性的，但由於無法確切評估疫情何時緩解，因此，金價未來仍有機會挑戰歷史高點。

GraniteShares研究主管Ryan Giannotto認為，美國聯準會過去曾經出現七次緊急降息的紀錄，而金價在之後的兩年裡平均有26%的漲幅，最近一次聯準會在例會之外緊急宣布降息2碼是在2008年，而金價在該年度上漲17%。另美國10年期公債殖利率近期跌至1%以下並創歷史新低，因此其認為在低利率與負利率的環境下，可能推升金價在今年底前創歷史新高，並挑戰每盎司2,000美元價位。

道明證券報告表示，雖然美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布近兩周黃金期貨的淨投機多頭部位略為減少，但已連續四周都維持在30萬口以上的高水平，且受到全球股市近期震盪加劇，預期基金經理人將會快速回補黃金的多頭部位，有機會挑戰此前所創歷史新高的35萬口水平， 並從而推升金價走高。

不過，也有外商金融機構持不同看法。荷蘭銀行（ABN AMRO）貴金屬策略分析師Georgette Boele表示，新冠肺炎大流行導致全球經濟增長放緩，將降低金飾需求，對於黃金的避險資產特性產生阻力，且現階段全球央行的寬鬆政策已經被市場反應了，對金價的影響將只是中性而已，除非未來有更進一步的寬鬆政策出現， 金價才有可能受到提振。

小叮嚀／黑天鵝四處飛 多元化避風頭

新冠肺炎疫情衝擊全球景氣，投資人恐慌情緒蔓延，不知該往何處避險。元大投信研究團隊表示，當股市因非經濟因素出現短線重挫時，與股市呈低度相關甚至負相關的資產就是趁勢崛起之時，建議可加持具有避險性質的金融商品，如美元公債、黃金、日圓ETF等，不僅可達到避險效果，提升資產配置的多元性，與選擇ETF商品，也可達到分散風險的好處。

從歷史數據觀察，非經濟因素對於台灣經濟僅屬短期影響，並不會改變原本的趨勢，以SARS期間為例，台灣加權股價指數自起跌點開始僅花了105個交易日即收復期間跌幅，在波段到達低點後的三個月與六個月，反彈幅度分別達31.7%與46.8%。

即便2003年第2季經濟成長（GDP）年增率短暫轉負，但市場恢復力道快速，台灣加權股價指數突破疫情前的波段新高點，顯示台股於非經濟因素修正後，隨後將有反彈行情，反而是逢低布局的好時機，尤其台股優質龍頭企業體質強健，擁有抗跌領漲特性，只要疫情不影響其公司營利，極有潛力在震盪後止穩反彈，適合作為中長線投資標的，建議投資人可伺機分批進場。
文章來源https://money.udn.com/money/story/12040/4431377













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